-----------------------------------------------------------------------
จันทร์ 20 ส.ค.2555--AUTO :
Industry Update : บล.เกียรตินาคิน
AUTO
Automotive Sector
Industry : Industrials
น้ำหนักการลงทุน : Overweight
     ยอดผลิตรถยนต์เดือน ก.ค. 55 ทำสถิติสูงสุดต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 มีจำนวน 2.13 แสนคัน เพิ่มขึ้น 44% YoY และเพิ่มขึ้น 3% MoM เนื่องจากผู้ผลิตรถยนต์ยังคงเร่งกำลังการผลิตเพื่อรองรับความต้องการของตลาดอย่างต่อเนื่อง รวมทั้งมีค่ายรถหลายค่ายได้ปรับเพิ่มกำลังการผลิต ผลประกอบการงวด Q2/55 ของกลุ่ม AUTO ฟื้นตัวต่อเนื่องตามคาด เรายังให้น้ำหนักการลงทุนกลุ่ม AUTO ที่ Overweigh และยังเลือก STANLY, SAT และ AH เป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่ม นอกจากนี้ ยังอยู่ระหว่างปรับเพิ่มประมาณการหุ้น TKT
ยอดผลิตรถยนต์เดือน ก.ค. 55 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3
     ศุกร์ที่แล้ว (17 ส.ค.) นายสุรพงษ์ ไพสิฐพัฒนพงษ์ โฆษกกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) เปิดเผยว่ายอดผลิตรถยนต์เดือน ก.ค. 55 มีทั้งสิ้น 2.13 แสนคัน ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 โดยเพิ่มขึ้น 44% YoY และเพิ่มขึ้น 3% MoM เนื่องจากผู้ผลิตรถยนต์ยังคงเร่งกำลังการผลิตเพื่อให้ทันความต้องการของลูกค้า และค่ายรถหลายค่ายได้ปรับเพิ่มกำลังการผลิตอีกด้วย เช่น Mitsubishi และ Suzuki มีการเปิดโรงงานใหม่เมื่อเดือน เม.ย. 55 และฟอร์ดเปิดโรงงานใหม่เมื่อเดือน พ.ค. 55 เป็นต้น รวมการผลิตรถยนต์ 7 เดือนแรกปี 55 มีจำนวน 1.26 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 32% YoY ด้านการส่งออกรถยนต์เดือน ก.ค. 55 มีจำนวน 9.5 หมื่นคัน เพิ่มขึ้น 25% YoY และยอดขายรถยนต์ในประเทศเดือน ก.ค. 55 มีจำนวน 1.31 แสนคัน เพิ่มขึ้น 81% YoY
ผลประกอบการงวด Q2/55 ของกลุ่ม AUTO ฟื้นตัวต่อเนื่องตามคาด
     ช่วงเดือน ส.ค. 55 ที่ผ่านมา บริษัทจดทะเบียนกลุ่มชิ้นส่วนยานยนต์ (AUTO) รายงานผลประกอบการงวด Q2/55 ออกมาฟื้นตัวต่อเนื่องตามคาด นำโดย AH รายงานกำไรเติบโตโดดเด่นที่สุด เพิ่มขึ้น 456% YoY และดีกว่าที่เราคาดถึง 139% รองลงมาเป็น TKT พลิกจากขาดทุน 11 ล้านบาท เมื่อปีก่อนเป็นกำไร 24 ล้านบาท และดีกว่าคาด 66%, SAT กำไรเพิ่มขึ้น 84% YoY, STANLY กำไรเพิ่มขึ้น 42% YoY และ TSC กำไรเพิ่มขึ้น 22% YoY โดยเราอยู่ระหว่างปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ AH และ TKT ที่ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่คาด ขณะที่อยู่ระหว่างปรับลดประมาณการกำไรของ TSC ที่ผลประกอบการออกมาต่ำกว่าคาด 28% ทั้งนี้ ในภาพรวมจากยอดผลิตรถยนต์ที่เติบโตต่อเนื่องในเดือน ก.ค. 55 ทำให้เราคาดว่าผลประกอบการงวด Q3/55 ของกลุ่ม AUTO จะยังคงออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง
คงให้น้ำหนัก Overweigh กลุ่ม AUTO และยังเลือก STANLY, SAT และ AH เป็นหุ้น Top Pick
     เรายังคงมีมุมมองบวกต่อภาวการณ์ฟื้นตัวของอุตฯ ยานยนต์ไทยในปี 2555 ด้วย4 ปัจจัยสนับสนุนหลัก คือ (1) ความต้องการรถยนต์ที่อั้นมาจากปีที่แล้ว (2) นโยบายรถคันแรก (3) การเปิดตัวรถโมเดลใหม่หลายรุ่น และ (4) ฐานยอดผลิตรถยนต์ในปีก่อนต่ำ ขณะที่มองว่ามีความเสี่ยงจาก (1) ปัญหาการขาดแคลนแรงงาน (2) ความเข้มแข็งของห่วงโซ่การผลิตหลังการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ และ (3) ความเปราะบางของภาวะเศรษฐกิจโลก เรายังแนะนำ "Overweight" กลุ่ม AUTO โดยเลือก STANLY, SAT และ AH เป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่ม นอกจากนี้ ยังอยู่ระหว่างปรับเพิ่มประมาณการหุ้น TKT
-----------------------------------------------------------------------